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변동성 전략 : 금융 칼라는 칼라 용어는 일반적으로 보호 칼라 그러나라는 위험 관리 전략을 지칭 다른 상황 칼라의 사용은 덜 공표된다. 약간의 노력과 정보, 상인의 위험을 관리하는 칼라 개념을 사용할 수 있으며, 경우에 반환을 증가시킨다. 이 문서는 투자자들이 위험과 증가 수익을 관리 할 수있는 방법의 측면에서 보호하고 강세 칼라 전략을 비교합니다. 어떻게 보호 칼라가이 전략은 종종 재고 한 위치 또는 인덱스 옵션을 사용하여 전체 주식 포트폴리오에 대한 손실의 위험에 대비하는 데 사용되는 작업. 또한 뚜껑과 바닥을 사용하여 두 대출 및 대출 기관에 의한 금리 움직임을 회피하는 데 사용할 수 있습니다. 보호 칼라는 중립 전략에 약세로 간주됩니다. 위쪽 그대로 보호 칼라의 손실은 제한됩니다. 지분 칼라는 콜 옵션의 같은 수의 판매 및 재고 한 위치에 풋 옵션의 같은 번호를 구입하여 만들어집니다. 통화 옵션은 구매자에게 행사 가격이라는 결정 가격에 주식을 구입 할 수있는 권리가 아니라 의무를 제공합니다. 풋 옵션은 구매자에게 행사 가격에 주식을 판매 할 수있는 권리가 아니라 의무를 제공합니다. 프리미엄. 통화중인에서 옵션의 가격 인, 따라서 위치 지불 전체 프리미엄을 감소 풋 구입 향해인가한다. 주가가 이익을 보호하기보다는 수익을 증가하도록 설계되었습니다 증가 기간 다음 주가의 중립성이있을 때 시장 전문가들은이 전략을 사용하는 것이 좋습니다. 예를 들어, 의 잭이 주당 22 시간 전 XYZ의 백주를 구입 한 것을 가정 해 봅시다. s는 또한 7 월이라고 가정하자 XYZ은 최근 시장 변동성을 고려 (30)에 거래되어, 잭 XYZ 주식의 향후 방향에 대한 불확실하다, 그래서 우리는 그가 약세에 중립이라고 말할 수 있습니다. 그가 진정으로 약세 인 경우에, 그는 8 / 공유 이익을 보호하기 위해 자신의 주식을 판매하는 것입니다하지만 그는 확실하지 않은, 그래서 그는 자신의 입장을 회피하기 위해 칼라로 거기에 걸고 입력하는 것입니다. 각 옵션은 기초 주식의 백주를 나타냅니다으로 잭, 아웃 오브 돈을 넣어 계약을 구입 한 외 가격 콜 계약을 판매하는이 전략의 역학이 될 것입니다. 잭 11 월이되면 이상 시장에서 적은 불확실성이 될 것이라고 느낀다, 그는 11 월을 통해 칼라 적어도 자신의 위치를 싶습니다. 잭은 XYZ는 현재 10 월과 월에 옵션 거래를 가지고 있음을 발견한다. 자신의 목적을 달성하기 위해, 잭은 1 월 옵션 칼라에 결정한다. 그는 월 27.50 풋 옵션 2.95에 거래되고있다 (풋 옵션 의미가 27.50의 행사 가격 1 월 만료) 것을 발견하고, 월 35 통화 옵션 2. 거래되고 잭의 트랜잭션이되어, 열 개통을 구매 긴 위치. 295 (2.95 백주의 프리미엄)의 비용으로 하나 1월 27.50 풋 옵션은 열 판매. 짧은 위치의 개방. 200 일 1월 (35) 콜 옵션 (2 백주의 프리미엄) 잭 주머니 (또는 순 직불가) 95 (200-295 - 95) 그것은 잭의 정확한 최대 이익 및 / 또는 손실을 파악하기 어려운들, 많은 일들이 발산 할 수있다. 1 월 도착하면의 잭에 대한 세 가지 가능한 결과를 살펴 보자 : XYZ 주당 50 거래되고 : 잭이 짧은 같이 월 35 호출, 자신의 주식이 현재 50 거래 주식으로 35에서 호출 된 것이 가장 가능성이 높습니다 그는 판매 콜 옵션에서 주당 15를 잃고, 한 칼라에 그의 밖으로의 포켓 비용, 95,. 우리는이 잭의 주머니에 대한 나쁜 상황이라고 말할 수 있습니다. 그러나, 우리는 잭이 자신의 밖으로의 주머니를 그에게 주 플러스 그가 길을 따라 획득 한 배당금 당 (13)의 자본 이득을 제공, 마이너스되는, 35 (판매) 22에서 자신의 원래 주식을 구입하고 호출 된 것을 잊을 수 없다 칼라에 비용. 100-95 1205 - 칼라에서 그의 총 이익은 (22 35)입니다. XYZ는 주당 30에 거래되고있다. 이 시나리오에서, 풋이나 통화도 돈이다. 그들은 모두 쓸모없는 만료되었습니다. 그는 7 월 마이너스 칼라에 대한 자신의 자기 부담 비용을 어디 그래서 잭이 돌아왔다. XYZ는 주당 10에서 거래되고있다. 콜 옵션은 쓸모없는 만료되었습니다. 그러나 잭의 긴 넣어 주당 적어도 17.50 (내재 가치)에 의해 가치가 증가했다. 그는 넣어 판매하고 그는 자신의 XYZ 주식의 가치를 잃은 것을 상쇄하는 이익 포켓 할 수 있습니다. 그는 또한 실제로 넣어 라이터에 XYZ 주식을 넣어 현재 그는 XYZ 주식의 방향에 대해 어떻게 생각하는지에 따라 다릅니다 (10) 잭의 전략 시장에 거래되는 주식에 주당 27.50를받을 수 있습니다. 그는 강세 경우, 그는 자신의 풋 옵션 이익을 수집 한 주 붙잡고 XYZ가 다시 상승 기다려야 할 수 있습니다. 그는 약세 경우, 그는, 풋 라이터에 주식을 넣어 돈을 실행 할 수 있습니다. 개별적 위치 collaring 반대로 어떤 투자자는 전체 포트폴리오를 보호하기 위해 인덱스 옵션 본다. 포트폴리오 헤지 인덱스 옵션을 사용하는 경우, 숫자는 약간 다르게 작동하지만, 이 개념은 동일하다. 당신은 이익을 보호하기 위해 넣어 구입하고 풋의 비용을 상쇄하기 위해 전화를 판매하고 있습니다. 변동 금리 주택 담보 대출 (변동 모기지)에 존재하는 금리 노출의 유형을 관리하도록 설계 칼라입니다 그래서 일반적으로 논의하지 않습니다. 이 상황은 반대 위험이 두 그룹을 포함한다. 대출은 감소하고 이익 하락의 원인 금리의 위험을 실행합니다. 차주는 자신의 대출 금액을 증가 증가 금리의 위험을 실행합니다. 통화 및 풋 유사 OTC 파생 상품. 뚜껑과 바닥이라고합니다. 금리 캡은 대출이 변동 금리 대출에 지불 할이자에 상한을 설정 계약입니다. 그들은 금리 하락의 홀더를 보호 : 금리 바닥 통화에 비해 두는 방식으로 모자와 유사하다. 최종 사용자는 잭이 XYZ에서 자신의 투자를 보호하기 위해 무슨 짓을했는지 유사한 보호 칼라를 구성하는 바닥과 뚜껑을 거래 할 수 있습니다. 직장에서의 완고한 칼라는 강세 칼라는 칼라의 범주에 언급 가치가있다. 강세 칼라 아웃 - 오브 - 더 - 돈 넣어 옵션의 외 가격 콜 옵션 및 판매의 동시 구입을 포함한다. 하나는 주식에 대한 낙관적이지만 적당히 낮은 주가를 기대하고 낮은 가격에 주식을 구입하고자 할 때 적절한 전략이다. 긴 통화가된다는 것은 통화의 비용을 상쇄 가능성이 원하는 낮은 가격에 구매를 촉진 풋의 판매와 함께, 주가의 갑작스런 증가를 놓치게에서 상인을 보호합니다. 잭 (20)에 거래되고있다 OPQ 주에 일반적으로 강세이지만, 가격이 조금 높은 생각한다면, 그는 73 센트에 월 27.50 전화를 구입하고 1.04에 1월 15일 넣어 판매하여 강세 칼라로 입력 할 수 있습니다. 보험료의 차이에서 73 센트 자신의 주머니에 31 센트 - 이 경우, 그는 1.04를 즐길 것입니다. 만기에서의 가능한 결과는 다음과 같습니다 만기에 27.50 위 OPQ. 잭은 그의 전화를 행사 (또는 판매 전화를 이익을 위해, 그는 실제 주식의 배달을하지 않은 경우)와 그의 풋은 쓸모없는 만료 할 것입니다. 만기 15 아래 OPQ. 잭의 짧은 풋은 구매자에 의해 행사 될 것이며 호출은 쓸모없는 만료 것이다. 31 센트 14.69 - 그는, 때문에 그의 초기 이익의 통화의 차이를 15에서 OPQ의 주식을 구입하고 보험료를 넣어 필요한 것, 주당 그의 비용은 실제로 15이 될 것이다. 만기 15과 27.50 사이 OPQ. 잭의 옵션은 모두 쓸모없는 만료 것이다. 그는 주당 31 센트 칼라로 들어갔을 때 그가 만든 작은 이익을 유지하기 위해 얻을 것입니다. 결론은 요약하면, 이러한 전략은이 많은 칼라의 제목에 해당이됩니다. 금융 창의성이 증가함에 따라, 칼라 전략을한다. 칼라 전략의 다른 유형이 존재하고 어려움에서 다양하지만, 여기에 제시된 두 가지 전략 칼라 전략의 세계로 다이빙을 생각하는 모든 상인을위한 좋은 출발점이다. 더 만기일과 칼라 A를 결합. 영구 채권은 상환하지 않지만 영원히 관심의 꾸준한 스트림을 지불합니다. 의 일부. 경제 또는 금융 지수 년 시리즈의 첫 번째. 베이스 년 통상 대개의 수명 동안 어떤 시점 동사 지분 일정량으로 변환 할 수 1 본드의 임의의 레벨로 설정된다. 주식 시장에 투자 초과 수익률은 국채의 반환 등의 위험이없는 속도를 통해 제공합니다. 500 주식의 인덱스는 다른 요인들 중 시장 규모, 유동성 및 업계 그룹에 대한 선택. 의 S P 500은 디자인된다. 최대 및 전략 칼라 옵션 전략은 무역 주식에 매우 낮은 위험 전략을 제공하기 위해 디자인 된 칼라 옵션입니다 무엇 Chartadvisor 뉴스 레터 칼라 옵션 전략에 가입하여 시장 아래로 당신의 이익을 극대화 할 수 있습니다. 그들이 가장 큰 수익을 얻지 못할 수도 있지만, 당신도 큰 드로우 다운 고통을하지 않습니다. 올바르게 칼라를 설정 한 경우 사실, 당신도 위험 - 자유 무역 시나리오를 만들 수 있습니다. 칼라 옵션 LEAP 옵션의 사용을 이용하는 장기 전략이다. 칼라 옵션 또는 옵션 칼라, 긴 주식을 이동하여 만들 수 있습니다, 오래 LEAP는 행사 가격 근처에두고, 다음 돈을 벗어 LEAP 전화를 판매. 칼라 옵션 리스크 특성 칼라 옵션, 성공하면, 그들은 대부분 시장의 변동성 위험을 감수 할 여유가 없다하지만보다 수익의 더 나은 속도를 만들기에 기회를 갖고 싶습니다 상인에 의해 사용되는 위험 비율에 더 큰 보상을 제공합니다 은행이 제공하고 있습니다. s는 아래의 위험 그래프를 검토하고 칼라 옵션과 관련된 위험과 보상에 대해 얘기하자. 어떤 칼라의 위험은 다음 식으로 정의 할 수 있습니다 : 위험 주식 구매 가격 - 프리미엄을 넣어 넣어 스트라이크 - 그래프 위의 재고가 풋 옵션의 행사 가격에 구입하는 시나리오를 묘사 프리미엄을 호출합니다. 상인이 충분히 기민한했다 경우 무위험 위치에 찍은 곳, 칼라가 생성 될 수있다. 하나는 풋 / 콜 스프레드의보다 큰 확산에 의해 넣어 파업보다 낮은 주식을 구입할 수 있다면 그렇게하려면, 위험의 방정식은, 예를 들어 0 이하의 결과를 그물해야하는 무위험 위치에 넣어 것 . 난 주식은 풋 파업에 거래 상황을 보이면서과 풋 / 콜 스프레드는 그물 신용 상황 (통화 보험료보다 적은 보험료를 넣어) 옵션을 쓰기에서 파생 된 부정적 의미였다. 이것은 무역이었다. 어떤 칼라의 수익 잠재력은 다음의 식으로 계산 될 수있다 : 이익 잠재적 인 통화 스트라이크 - 주식 매수 가격 - 칼라 옵션 전략 18개월 아웃 또는 추가 만료 도약으로 만들 때 프리미엄 통화 프리미엄을 넣어, 나는 잠재적 인 수익을 보았다 25-15의. 물론, 당신이 당신의 파업 가격의 선택과 또한 옵션에 더 큰 지속 시간이 걸릴 더 많은 위험이 더 가능성이 더 큰 이익을 위해 존재한다. 칼라 옵션 거래의 실생활의 예에서 칼라 옵션 거래 예하자의 모습은 그래서 당신은 그것이 작동하는 방법의 더 나은 아이디어를 얻을 수 있습니다. 다음, 당신은 전화의 스냅 샷을보고 모션 (RIMM)의 연구에 대한 둔다 것입니다. 그것은 현재 2007년 1월이며, 따라서, 예를 들어이 우리의 목적을 위해 잘해야한다 만료에서만 일년 밖으로 도약 처리됩니다. 주식의 가격은 103.35 참고. 그러므로 우리는이 1 월 2009 년 103.75의 스트라이크를 넣 것 파업에 가장 가까운 수있는 풋를이 가격에 주식을 구매 및 판매 가정합니다. 이 예를 위해, 우리는 22.60 될 것이라고 시장에 넣어 구입할 것이다. 이 전략의 두 번째 절반을 충족하기 위해, 우리는 돈이 있습니다 전화를 판매해야합니다. 19.50를위한 시장에서 1 월 2009 년 콜 옵션의 짧은 보자. 이 거래는 우리의 위험 허용 오차를 위해 취할 적절한 경우이 데이터를 사용하여, 우리는 지금 결정하기 위해 우리의 위험과 수익 잠재력을 계산할 수 있습니다. 103.375 22.60 - - 19.50 3.075 칼라 옵션 103.35의 위험이 있습니다. 이것은 3의 리스크를 나타낸다. 이제, 우리는 위험 비율로 보상을 확인할 수 있도록 s는 이익 잠재력을 계산할 수 있습니다. 103.35 - - 22.60 19.50 13.55 또는 13.1의 이익 잠재력에 대한 칼라 옵션 (120)의 이익 잠재력. 이것은 4.4의 위험 비율에 대한 보상을 나타냅니다 : 1. 나쁜 거래. 재고 103.375 이상하지만 만기 120 이하이 손익의 계산이 필요한 곳이면 어떻게됩니까. 우리는 우리가 돈을 벌 어떤 가격으로 이해할 필요가있다. 이것은 우리의 예에서 구입 가격, 103.35을 복용하고, 106.45의 손익분기 가격을 산출하기 3.10 인 풋 / 콜 스프레드를 추가하여 수행 할 수 있습니다. 한 주식이 지금부터 그 가격 일년 이상 유지, 당신은 이익 위치에있을 것입니다. 따라서, 우리는이 무역의 손익은 다음 공식을 사용하여 계산 될 수 있음을 말할 수있다 : 칼라 전략 손익 분기점 주식 구매 가격 - 프리미엄 결론적으로 프리미엄 결론을 넣어 전화, 칼라 옵션 전략은 많은 돈을 위험을 감수 할 수없는 사람들을 위해 중대하다 하지만 여전히 괜찮은 책임을 만들기에서 촬영을하고 싶습니다. 이익이 화려한하지 않을 수 있지만, 당신은 밤에 편안하게 잠을 잘 수있을 것입니다. 칼라는이 옵션이 만료되기 전에 옵션이나 주식을 판매하기 쉽지 않을 것이다 인내심을 필요로 있음을 알아 두셔야합니다. 칼라 옵션은 옵션 만기까지 개최되는 것을 의미한다.
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